一、匯率變動對我國對外經(jīng)濟(jì)的影響

匯率變動對一個國家對外經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在三個方面：對外貿(mào)易、資本的國際移動和旅游業(yè)。本文僅從對經(jīng)濟(jì)影響處于重要地位的對外貿(mào)易方面略加探討。

（一）從匯率變動對貿(mào)易收支的影響看——升值不會打擊出口

“升值后會造成進(jìn)口大量增加，出口減少，打擊出口…”這恐怕是反對或者擔(dān)心以至恐懼升值的學(xué)者的最主要的理由。這種流行的說法主要是根據(jù)金融學(xué)中“貶值促進(jìn)出口，限制進(jìn)口；升值促進(jìn)進(jìn)口，打擊出口”的理論，但是，他們忽略了這一理論發(fā)生效力的兩個前提：首先，通過貶值改善貿(mào)易收支必須符合“馬歇爾——勒納條件”（即出口和進(jìn)口的需求彈性大于1時貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支）；其次，該理論僅對一般貿(mào)易而言。

一方面，升值對出口影響并不十分明顯。

滿足“馬歇爾——勒納條件”，進(jìn)出口的數(shù)量和金額呈同方向變動，貨幣貶值可以改善貿(mào)易收支，反之，貶值則不一定會促進(jìn)出口改善貿(mào)易收支，這就是說，升值對出口的影響要重新考察。經(jīng)濟(jì)學(xué)教授范金在2004年計(jì)算我國中長期出口產(chǎn)品價格需求彈性為-0.857932，絕對值小于1，就是說每升值1%，假設(shè)出口商品的外幣價格同比例提高，出口數(shù)量就會減少0.857932%，但是由于出口價格提高的幅度超過了出口數(shù)量減少的幅度，出口金額反而提高。所以升值不會減少出口金額。

另一方面，升值不擴(kuò)大貿(mào)易逆差。

這依據(jù)的是我國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的特殊性，即加工貿(mào)易發(fā)展，使進(jìn)口與出口之間呈同方向運(yùn)動而不是反方向運(yùn)動。自20世紀(jì)90年代以來加工貿(mào)易已成為推動我國貿(mào)易增長的主要動因。此外，若動態(tài)考察出口產(chǎn)品成本與匯率變動的關(guān)系，適當(dāng)升值將引起出口成本與結(jié)構(gòu)的相應(yīng)變化，總體來說有利于出口和貿(mào)易收支，這也是源于我國加工貿(mào)易的特殊性，一般貿(mào)易則與之相反。從另一個角度看，升值，國內(nèi)工資隨技術(shù)水平而提高，從而帶動整體工資水平提高。這也正是我們需要的。

（二）從匯率變動對貿(mào)易條件的影響看——升值可以改善貿(mào)易條件

所謂貿(mào)易條件，就是出口與進(jìn)口的交換比價。不能盲目認(rèn)為，依靠貶值，擴(kuò)大出口，就一定可以改善貿(mào)易條件。按照彈性分析理論，只有當(dāng)出口與進(jìn)口的供給彈性之積小于出口的與進(jìn)口的需求彈性之積時，貨幣貶值才可以起到改善貿(mào)易條件的作用。事實(shí)上，1978-1994年，我國匯率幾次貶值，而貿(mào)易條件卻持續(xù)惡化，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為“外貿(mào)貧困增長”的現(xiàn)象。1993～2000年中國整體貿(mào)易條件下降13%。這與匯率被低估和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理有關(guān)。

出口產(chǎn)品價格在理論上隨匯率升值成比例提高這是貿(mào)易條件改善的首要表現(xiàn)，比如兩年之內(nèi)升值30%，出口價格即提高30%，說不會打擊出口無人相信，可問題在于：其一，由于“j曲線效應(yīng)”，出口的下降存在“時滯”；其二，加工貿(mào)易部分基本不受影響，而一般貿(mào)易出口產(chǎn)品成本中，進(jìn)口部分也在60%以上，這樣，進(jìn)口價格下降會促使企業(yè)更多地使用外國原材料和設(shè)備，從而提高生產(chǎn)效率。企業(yè)能消化大部分升值因素，工資不會隨匯率升值有很大提高，出口價格并不會隨名義匯率的上升而成比例提高，比如升值30%，一般貿(mào)易品的出口價格可能只提高15%。

其次，對于人們最擔(dān)心的勞動密集型產(chǎn)品出口價格提高，其實(shí)是有好處的。一件襯衣在美國賣＄30，提高到＄50，沒有理由認(rèn)為美國消費(fèi)者就不買襯衣，或轉(zhuǎn)向墨西哥購買。即使如此，我國減少廉價勞動密集型產(chǎn)品出口數(shù)量而提高售價，也不會降低出口金額，同時可減少國際貿(mào)易摩擦。

范金教授曾采用社會核算矩陣技術(shù)，從一般均衡分析角度，以2005年中國社會核算矩陣為沖擊對象，就分別升值3%,5%,10%,20%和30%對我國的進(jìn)出口所受影響進(jìn)行情景分析，得出兩點(diǎn)結(jié)論：①升值3% 促進(jìn)出口增加0.43個百分點(diǎn)，隨升值幅度增加，出口增加幅度也擴(kuò)大。升值30%后，出口增加4.26個百分點(diǎn)。表明不論溫和升值還是大幅度升值，都不損害中國出口。②升值3% 促進(jìn)進(jìn)口增加0.32個百分點(diǎn)，隨升值幅度的增加，進(jìn)口增加幅度也擴(kuò)大，升值30%，進(jìn)口增加2.32個百分點(diǎn)。

可見，升值對我國對外貿(mào)易是有利的，不僅不會“打擊出口”，而且還可以改善貿(mào)易條件。

二、匯率變動對我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響

國內(nèi)物價、國民收入與就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受匯率變動影響較大。本文僅談升值對我國國內(nèi)物價變動的影響。升值后，導(dǎo)致進(jìn)口商品以表示的價格下降，往往使我國居民對國產(chǎn)同類產(chǎn)品的需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)品價格下降。

但是，目前我國的進(jìn)口接近半數(shù)屬于來料加工和來料裝配貿(mào)易。這些進(jìn)口品價格下降不會帶動國內(nèi)產(chǎn)品價格的普遍下降，且近年來大部分初級產(chǎn)品和資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品的美元單價均有不同程度的上升。1993～2000年，中國進(jìn)口價格總指數(shù)上升了19%，其中制成品上升20%，初級產(chǎn)品上升16%。

盡管如此，升值，對國產(chǎn)同類型產(chǎn)品產(chǎn)生的影響也會使國內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險加大。因?yàn)閰R率的變動引起進(jìn)口材料、外銷商品相對價格的變動，從而必然影響企業(yè)在市場的競爭力。此外，長期看，在消除短期通貨膨脹后，可能會引起通貨緊縮，不利我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三、匯率變動對我國外匯儲備的影響：

一方面，儲備貨幣的匯率變動會影響外匯儲備的實(shí)際價值；另一方面，本國貨幣匯率變動會通過資本轉(zhuǎn)移和對外貿(mào)易影響本國的外匯儲備。此外，儲備貨幣匯率不穩(wěn)會影響和削弱儲備貨幣的地位和作用。國際金融學(xué)原理告訴我們，匯率對外匯儲備起決定性作用，外匯儲備的增減是匯率變動的結(jié)果，幣值的低估或高估則通過引起貿(mào)易收支的變化最終導(dǎo)致外匯儲備的增減，我國外匯儲備之所以不斷增長，原因之一就是匯率低估帶來了貿(mào)易上的相對優(yōu)勢。

但需要說明的是，長期順差、過多的外匯儲備也會對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響：第一，促使發(fā)行量增加，從而加重已經(jīng)出現(xiàn)的通貨膨脹；第二，長期貿(mào)易順差加重本已過多的外匯儲備，不利于資金充分運(yùn)用；第三，當(dāng)儲備貨幣（如美元）發(fā)生貶值時，也會使我國蒙受巨大的損失。此外，由此引發(fā)的國際關(guān)系緊張也不可忽視。

可見，升值對我國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生著重要的影響，特別是在對外貿(mào)易、國內(nèi)物價和外匯儲備方面，從總體看，升值利大于弊，我國的在長期被低估之后的緩慢升值必然會對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。